2月10日,中国人民银行发布1月金融统计数据显示:

1月末,广义货币(M2)余额同比增长12.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。

1月份人民币贷款增加4.9万亿元,创下单月信贷投放历史新高,同比多增9227亿元。1月末人民币贷款余额同比增长11.3%。

1月社会融资规模增量为5.98万亿元,比上年同期少1959亿元。1月末社会融资规模存量同比增长9.4%。

中国民生银行首席经济学家温彬分析称,从金融数据可以看出,伴随疫情冲击消退、各地稳增长计划和举措出台,企业与政府部门投资步伐加快,消费预期逐步恢复,在政策驱动和市场内生融资需求共同作用下,开年信贷投放积极。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示,信贷数据“开门红”在预期之内,但总量数据强劲程度远超预期,充分反映“银行适度靠前发力”的政策部署、节前信贷充裕投放的靠前以及本年春节靠前的特殊因素。

对于下一阶段,温彬认为,信用扩张的韧性和地产、消费修复情况仍较为关键,扩投资、促消费、稳地产、调结构等政策需延续支持,继续保持稳健货币环境,以巩固年初经济企稳向好态势,提升经济修复的斜率和可持续性。


单月信贷投放创历史新高 

中长期贷款贡献较大


“人民币贷款增加4.9万亿元,创下单月信贷投放历史新高,在上年同期较高基数的基础上同比多增9227亿元,实现信贷投放‘开门红’。”招联首席研究员董希淼表示。

分部门看,对公贷款仍为新增信贷的重要支撑。企(事)业单位贷款增加4.68万亿元,其中,短期贷款增加1.51万亿元,中长期贷款增加3.5万亿元。温彬分析称,伴随政策性开发性金融工具配套融资加快投放、保交楼和住房租赁贷款支持计划加码、碳减排和设备更新改造等结构性货币政策工具继续落地,在政策性银行和国有银行“头雁”作用拉动下,1月对公贷款和对公中长期贷款保持强劲。

与之相比,1月住户贷款增加2572亿元,其中,短期贷款增加341亿元,中长期贷款增加2231亿元,整体仍待修复。董希淼表示,这反映出,受多重因素影响,居民消费和投资意愿不振,有效融资需求不足,对未来的信心和预期仍然偏弱。住户贷款同比少增,也与春节前后个人住房贷款“提前还款潮”有一定关系。

社融方面,1月社会融资规模增量为5.98万亿元,超出市场预期。中国银行研究院研究员梁斯分析称,从信贷类资金看,新增人民币贷款为4.93万亿元,同比多增7308亿元,是社融的主要支撑因素。

M2增速创新高 市场流动性合理充裕


1月末M2同比增长12.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点,创下2016年中以来最高水平。董希淼表示,这表明稳健的货币政策加大对实体经济支持力度,市场流动性合理充裕。

温彬分析称,支撑1月末M2增速创新高的最主要因素是居民存款,同时信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力也加大了货币投放。1月住户存款增加6.2万亿元,在去年高基数上继续同比多增7900亿元。春节前企业集中发放薪酬福利,单位存款向住户存款转移,同时受个人消费意愿仍偏低等因素限制,居民更多选择将收入进行储蓄而非消费,助推M2增长。

狭义货币(M1)方面,1月末M1余额同比增长6.7%,增速分别比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,M1余额同比增长加快,反映企业短期交易活动活跃度有所增强,企业对经济复苏的信心在回暖。

对于下一步情况,董希淼认为,下一步阶段货币政策将重点在“精准”和“有力”两个方面下功夫,进一步提升服务实体经济的精准性和有效性。“精准”,就要突出结构性货币政策工具作用,加大对重点领域和薄弱环节的定向“输血”,实施精准滴灌,优化信贷结构。“有力”,应为金融机构提供长期稳定的低成本资金,继续向市场发出稳增长、扩内需的明确信号。




来源:金融时报
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