国内油价从今年以来经历了10连涨，而布伦特原油期货价格在过去10个交易日里有7天在跌，从125美元/桶跌到了105美元/桶的价格，最大跌幅超过15%。

国际油价下跌，国内油价反而上涨，这种局面很不合理，或将迎来改变，供需、金融、地缘对原油价格的影响正在发生变化。 

供需方面，虽然OPEC没增产，但非OPEC国家大量增产，美国每天增加了128万桶的原油，相当于俄罗斯石油供给缺口的1/3。 

从全球看，原油价格前期的流动性溢价将会转为折价。而我国5月份制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，环比上涨2.2%，仍在荣枯线下方，这说明疫情时代经济复苏的内生动力还未完全释放，原油需求增长会呈现“长尾效应”，不会有爆发式增长，短期内原油供需相对平衡，油价缺乏上涨动力。

地缘层面上，俄乌冲突造成的不确定性冲击暂时被市场较充分消化，原油的风险溢价水平下调，目前战争又处于僵持阶段，短期内很难看到战争局势边际改善或恶化发生，因此现阶段主要是金融和供需对原油价格影响较大。

来源：财经早餐