央行最新一期的货币政策执行报告首次披露，4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

简单来说，就是商业银行的存款利率定价将考量国债与LPR因素。市场分析人士认为，这是为进一步打通利率传导机制，加大存款利率弹性，稳定银行负债成本，支撑实体经济稳增长。

这将推动存款利率跟随市场利率变化。新机制的建立与“市场利率+央行引导——LPR——贷款利率”传导路径相辅相成，是央行推进利率市场化的关键举措。

近年来，央行致力于推动利率市场化改革。特别是2019年LPR改革，形成了以中期借贷便利（MLF）利率加点生成的LPR报价方式，较好地疏通利率传导渠道——中央银行MLF利率的变化，可以直接反映在LPR上，货币政策取得的效果大为提升。

央行报告指出，建立存款利率市场化调整机制重在推进存款利率进一步市场化，对银行的指导是柔性的。银行可根据自身情况，参考市场利率变化，自主确定其存款利率的实际调整幅度。

经过去年存款市场定价方式改革后，银行存款利率有所下行。不过，由于存款市场竞争激烈，实际上很多银行的定期存款和大额存单利率接近自律上限。

4月以来，利率自律机制鼓励银行下调普通定期存款利率上限，目前来看存款利率已在继续下行。根据最新调研数据，4月最后一周，全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。

对于银行而言，建立存款利率市场化调整机制，有利于银行稳定负债成本和缓解净息差压力。市场分析人士认为，站在当前时点，机制的调整有助于引导银行存款利率下行，为银行降低负债端成本及净息差压力，并进一步畅通向贷款端的传导。

来源：上海证券报