2023年5月12日是第112个国际护士节。都说“三分治疗，七分护理”，这七分的重要性体现在哪里？就在全生命周期都离不开的“守护”里，从出生时的“新生儿护理”到生病时的临床照护、从关注身心健康到生命最后一刻的临终关怀。

为了不断满足人民群众就医的新需求，他们早已撕掉“打打针、输下水”的“护士”标签，他们奔走在临床各个岗位，是ICU里的“主力军”、是手术室里的得力助手、是患者身边胜似亲人的“天使”；他们的工作岗位不仅在临床，也参与管理、教学、科研……带着“白衣天使”的光环，践行着“人民至上、生命至上”的服务理念，他们苦练技能、修炼内心，用一双手托起无数家庭的希望，用爱心温暖每一位患者，他们是我们身边平凡而伟大的普通人。

在“5·12”国际护士节来临之际，为致敬所有的“白衣天使”，加强公众对护理工作价值的进一步了解，营造尊重和重视护理工作人员的良好氛围，人民网重庆健康频道推出“5·12”国际护士节特别策划--认识护士从这“七分”开始。一组图片，让我们走近他们。(蒋永劲)

来源：金台资讯

  全面推进乡村振兴，资金投入是重要保障。记者近日在山东、四川等地调研采访，从当地财政部门、农户、农业企业了解到，多地持续将农业农村作为财政优先保障领域，加大财政资金统筹力度，同时多渠道筹措资金，撬动更多金融、社会资本投向农业农村，确保财政投入力度不断增强、总量持续增加。

  强化农业农村财政投入保障

  四川省眉山市天府新区的田间地头，工人驾驶着挖掘机，忙着进行高标准农田建设。记者了解到，为了打造更高水平“天府粮仓”，今年，眉山市财政安排“天府粮仓”示范区建设专项资金预算2亿元，推进高标准农田等项目建设，提高粮食安全保障能力。

  眉山市东坡区永丰村位于“天府粮仓”核心区。永丰村党委书记李雪平告诉记者，在财政资金有力支持下，目前，3100亩高标准农田改造提升项目已完成80%的农田沟渠、田间道路建设，预计6月前将全面完成改造提升任务。

  “农业农村一直是四川财政的优先保障领域，近年来财政资金向乡村振兴的倾斜力度不断加大。”四川省财政厅副厅长李世宏说，2022年四川一般公共预算用于乡村振兴达1726.7亿元，占全省总量14.5%。2022年全省土地出让收入用于农业农村规模达312亿元，占全省土地出让收入的7%。此外，将符合条件的乡村振兴项目纳入地方政府债券支持范围，2022年投入专项债券资金211亿元，倾斜支持乡村振兴领域。

  在产粮大省山东，财政资金对于农业农村的支持保障也在不断强化。山东省财政厅一级巡视员王晶介绍，2022年，山东全省一般公共预算农林水支出完成1108.67亿元，较上年增长7.96%，高出一般公共预算总支出增幅4.39个百分点。

  根据预算报告，2023年进一步增加中央财政衔接推进乡村振兴补助资金规模，安排1750亿元、增加100亿元，重点向乡村振兴底子差的地区倾斜。

  “在财政长期处于‘紧平衡’的状态下，今年还将持续强化投入保障，坚持农业农村优先发展，不断健全与乡村振兴相适应、覆盖农业农村各领域的投入保障机制。”李世宏说。

  聚焦乡村振兴重点任务

  持续增加的财政投入投向了哪些领域？记者采访获悉，保障粮食安全和重要农产品稳产保供、支持乡村产业发展等是财政支农的重中之重。

  保障粮食安全是乡村振兴的底线任务。为守牢建好“天府良田”，守住粮食安全底线，四川省通过调整优化种粮大户补贴政策，保障种粮农民合理收益。

  “我们实行差异化补助、分年到位提标，2023年，计划成都平原区补助标准提高到90元/亩、其他区域提高到100元/亩，争取到2025年，成都平原区补助标准提高到100元/亩、其他区域提高到150元/亩。”四川省财政厅农业农村处副处长喻显良说。

  “财政部门安排下达种粮大户补贴等各类补贴资金有力调动当地农民种粮积极性。永丰片区稻谷平均亩产，从2018年的623公斤增长到2022年的700公斤；农民人均可支配收入，从2018年的18343元增长到2022年的28685元。”李雪平说。

  山东省财政厅农业农村处处长张绍生告诉记者，山东省高标准农田建设财政补助标准2022年达到亩均1950元，支持全省累计建成高标准农田7456.7万亩，推动全省粮食产量连续9年稳定在千亿斤以上。其中，德州“吨半粮”核心区小麦平均亩产达到667公斤。

  乡村产业发展是乡村振兴的重中之重。在保障粮食生产的同时，各地也加大财政投入，支持现代农业产业园、优势特色产业集群、农业产业强镇，推进乡村产业高质量发展。

  例如，在四川省成都市，为推进现代农业产业“建圈强链”，成都市每年安排资金6亿元，开展“米袋子”“菜篮子”强基行动，推动病虫害防治、养殖业绿色发展以及加快粮食烘干、农产品产地冷藏、冷链物流设施建设。聚焦农业产业园区建设，还设立了规模超1亿元的现代农业园区奖补专项资金。

  创新多渠道资金筹措机制

  在财政资金保障有力的同时，各地还不断创新多渠道资金筹措机制，发挥财政杠杆作用，撬动更多金融、社会资本投向农业农村。

  记者了解到，为支持四川省农业产业转型升级发展，四川省去年5月成立了首支省级农业产业政府引导基金，以市场化方式为涉农企业的生产配套、经营发展、上市培育等提供投融资支持。

  “基金计划规模100亿元，其中财政出资20亿元，撬动地方国资、金融资本和大型产业资本进入。”四川产业振兴发展投资基金有限公司党委副书记、董事刘铁说，仅目前，基金已储备优质项目20余个，预计带动社会投资超33亿元。

  “除减税降费、财政补助外，政府还发挥财政资金的引导杠杆作用，通过贴息、分险等方式破解企业贷款难、利率高、风险大等问题。”四川省青川县川珍实业有限公司董事长左万军说，在各类资金的助力下，公司基地建设走上了规模化、标准化、集约化发展道路，生产设备全面更新换代、工艺持续优化提升，品牌价值和品牌影响力不断提升，公司2022年度实现销售额超6亿元。

  如今，财政、金融、社会资本融合协同的乡村振兴支持模式已在全国多地“开花”。山东省在现代高效农业、海洋牧场建设等领域积极采取股权投资、政府引导基金等方式，撬动更多金融社会资本投入乡村产业。2020年以来，省财政委托山东财金集团公司对海洋渔业企业进行股权投资，综合考虑企业规模、盈利能力、经营状况等因素，对单个海洋牧场投资1000万元至3000万元，累计向28家企业投资4.35亿元，引导社会资本参与海洋渔业项目投资超过11亿元。

  北京国家会计学院财税政策研究所所长李旭红表示，全面建设社会主义现代化国家，最艰巨最繁重的任务依然在农村。财政政策要加力提效全面推进乡村振兴。对于贫困乡村较多、底子较差的地区，中央财政资金可向该部分地区倾斜，并引导地方财政不断优化财政支出结构，加大支农投入，为农业农村发展提供全方位财力支持保障。此外，提高财政资金使用效益，精准助力乡村振兴。地方政府应立足于当地特色资源，着重扶持当地特色产业发展，突出资金支持重点，还应注重支持农村教育、医疗卫生等公共服务设施和道路等基础设施项目建设，营造乡村良好环境，让人才更愿意留在乡村，不断增强乡村内生发展动力。

  来源：经济参考报

淄博火出圈了！

淄博烧烤会带热城市经济发展吗？烧烤能给一座城市带来什么？

网红城市淄博一季度GDP过千亿

近日，淄博市统计局发布2023年一季度经济数据。根据市级生产总值统一核算结果，一季度淄博实现生产总值1057.70亿元。

按不变价格计算，同比增长4.7%。其中，第一产业增加值25.04亿元，增长4.4%；第二产业增加值507.43亿元，增长4.6%；第三产业增加值525.23亿元，增长4.7%。

伴随ChatGPT火速蹿红，国内银行也跃跃欲试，部分大行发布以ChatGPT为代表的大语言模型，还有多家银行宣布接入百度的生成式AI对话产品“文心一言”，引发了业内对于银行数字化转型的新一轮思考。

从已经披露的银行财报来看，尽管去年银行业面临多重经营挑战，但在金融科技领域的投入规模依然很大，仅记者不完全统计的16家上市银行去年科技投入就超过1700亿元，科技人员占比进一步提升。

不过，去年，多数银行科技投入增速呈下降趋势，银行间的分化现象依然严重，尤其对于中小银行来说，在资源禀赋较弱、试错成本较高、经营压力更大等背景下，数字化转型投入产出比至关重要。

记者采访的多方人士均表示，数字化与金融服务实体经济相融合是大势所趋，中小银行面对困境一方面可以聚焦产品创新等细分领域，另一方面可以借力第三方科技企业提高数字化转型效率。

根据已披露的上市银行2022年年报不完全统计，去年有数据可查的6家国有大行、8家股份行、3家城农商行共计投入科技资金约1761亿元，其中，仅六大行就投入接近1166亿元。

具体来看，工商银行以262.64亿元金融科技投入领先，建设银行（232.9亿元）、农业银行（232.11亿元）、中国银行（215.41亿元）科技投入也均在200亿元以上，交通银行、邮储银行分别以116.31亿元、106.52亿元紧随其后。

股份行中，招商银行是唯一一家金融科技投入在百亿元以上的上市银行，去年相关投入同比增长6.6%，达到141.68亿元，中信银行、兴业银行金融科技投入在80亿元以上，浦发银行去年科技投入突破70亿元。已公布年报且有该项数据披露的城商行、农商行中，北京银行以24.52亿元科技投入领先。

从科技投入占营收比重来看，各类型银行占比普遍维持在2%～5%之间，目前仅交通银行科技投入占比超过5%达到5.26%。

除了投入真金白银搞研发，科技团队也是科技创新的关键。国有大行中，工商银行去年末金融科技员工达到3.6万人，占公司员工总数比例为8.3%，数量和占比均居首位，其中数据分析师超过7700人。此外，建设银行、中国银行、农业银行、招商银行科技人员也在万人以上，交通银行科技人员虽不及6000人，但占员工比重较高，为6.38%。

整体来看，银行业科技投入和人员占比整体仍在上升，但随着数字化从多点突破向深入发展迈进，加上去年行业营收普遍面临增速放缓甚至负增长，多数银行科技投入的增长速度有所下降。

以工商银行为例，该行去年科技投入增速为0.91%，较2021年增速9.1%明显回落；建设银行科技投入则罕见下降，较上年的235.76亿元减少1.21%。从经营情况来看，两家大行去年营业收入均出现不同程度的增速下滑。交通银行则是少有的科技投入逆势猛增的银行，去年增速32.93%，较2021年的23.6%加快不少。

股份行也有类似趋势，比如浦发银行、招商银行、兴业银行去年科技投入增速分别为4.49%、6.6%、29.65%，较2021年的17.34%、11.58%、30.89%均有下降。平安银行科技投入则减少了6.15%。城商行中，北京银行去年科技投入占营收比重较上年提升0.2个百分点达到3.7%，但其中研究开发类投入8.4亿元，同比增速56%，较2021年的142%回落不少。

与科技投入、研发人员增长一致的，是银行数字化转型的突飞猛进。从前台到中台、后台，从产品到系统、渠道，“数字化”在各行财报中出现的频率越来越高，不论是对公、零售业务，还是金融市场风险控制，多数银行都在加大数字化能力建设。

尤其面对当前火爆的AI大模型，银行业也火速试水，有银行推出类ChatGPT的大模型应用，有银行宣布接入百度的“文心一言”，也有股份行趁势推出基于ChatGPT创作的亲情信用卡（附卡）文案。有机构分析，银行坐拥垂直行业的高价值量数据，在相关AI大模型落地方面优势明显。

波士顿咨询金融机构专项中国区负责人何大勇认为，此次ChatGPT热潮，的确增加了银行业对智能化的焦虑感，当前银行业在数字化转型方面，“既要补以前信息化的短板，又要补移动化的短板，还要在开发方面迅速连接生态伙伴”。

但相比大型银行在追赶智能化潮流方面的敏感性，不少中小银行尤其城商行、农商行还停留在弥补短板阶段。尤其在下沉市场竞争加剧的背景下，资金、人才不具备优势，试错成本更高的地方银行亟需提升科技创新方面的投入产出比。

从去年财报数据来看，营收增速下滑是银行业普遍问题，尤其在息差压力方面，去年降幅超过20基点的主要以地方中小银行为主。何大勇指出，尽管数字化对银行盈利的贡献并没有显性指标，但其中的益处已经超出预期，疫情以来尤为明显，马太效应下，中小银行压力较大，亟需改善数字化发展模式。

中小银行如何突破困境？中国科学院院士郑志明日前在第六届中国金融科技创新大会上接受记者采访时表示，数字化赋能金融服务实体经济是大势所趋，中小银行应该跳出传统范式，从细枝末节抓起，结合自身在下沉市场的敏感性优势，重点创新金融产品。

不少机构指出，借助外力也是当下中小银行实现高效数字化的重要选项。中国银保监会党校原副校长、国有重点金融机构监事会正局级监事陈伟钢也对记者表示，很多中小银行因为资金、人才资源短缺，加上所对应的客户群体对数字化需求较低，因此数字化转型动力不足。他建议，未来在省联社等农信系统统筹的基础上，中小银行可以借力第三方科技企业，量身打造具有自身特色的数字化系统。

同时，何大勇建议，中小银行应该利用好自身存量优势，一方面增加存量客户粘性，提升高回报率业务占比，在保证生存的基础上，为数字化转型提供更充足的支撑；另一方面，要实事求是，避免盲目创新。

来源：第一财经

电力数据是反映经济运行的“晴雨表”和“风向标”。今年以来，随着消费信心逐步回暖、企业复工开足马力生产，多地用电量整体呈现出积极信号。一起透过各地的用电量，来看看中国经济的发展态势。

回暖！我国经济加快恢复

5.9%，这是3月当月的全社会用电量同比增速，而在前两个月，这一数字只有2.3%。数字翻番，经济快速回暖。一季度全国有26个省份用电量实现了正增长。

作为工业大省和制造业大省的浙江，11大行业中有8个行业用电量同比实现正增长。其中，工业用电量对全社会用电量增长的贡献率在三月份达到40.66%，制造业用电量回升到接近历史的高点。

国网浙江电力市场营销部主任张彩友表示，31类制造业中，有6类行业用电创2019年以来月度用电新高，超八成制造业用电体现出积极向好的趋势，行业用电增长面不断扩大。

一季度，我国住宿和餐饮业用电量同比增长4.1%，比上年四季度增速回升7.1个百分点。新能源汽车充换电服务业用电量比去年同期大幅增长63%。

中西部地区的宁夏、青海、甘肃、西藏一季度用电量同比增速都超过了10%。此外，内蒙古和广西用电量增速超过8%。

绿色！可再生能源发电量增长明显

电力的回暖，能看出我国经济加快恢复的良好态势。而另一个积极的变化，就是发电量更加绿色。

5947亿千瓦时，这是一季度全国可再生能源发电量，这一数字比去年同期增长11.4%，高于全国规模以上工业发电量8个百分点。这里面，风电光伏发电量增速就达到了27.8%。一季度，全国新增发电装机中，超过80%都来自可再生能源，为绿色电的发出提供了可靠保证。

中国电力企业联合会党委书记、常务副理事长杨昆表示，今年一季度我国风电发电装机容量、太阳能发电装机容量均出现两位数同比增长。2023年新能源发电开局形势喜人，同时“风光核电”平均利用小时也在增加，充分体现了新能源发电能力的提升。

转型！高新技术企业用电量明显上升

从用电量看，今年一季度，我国高技术及装备制造业用电量明显上升，转型升级态势加快，全国多个省份相关用电量同比增幅均超过10%。

宁夏一季度计算机、通信和其他电子设备制造业用电量同比增幅超过113%。江苏3月光伏设备及元器件制造用电量同比增长66.1%，汽车制造业用电量同比增长13.0%，新能源车整车制造用电量同比增长62.1%。

国网江苏电力发展策划部副主任刘玉方表示，从用电量数据看，新能源等新兴产业的用电量增长，表明江苏正持续扩大产业链规模，推动工业制造业加快“向新向绿”转型。

充足！我国电力保障能力进一步夯实

此外，今年以来，我国跨区输送电量快速增长，电力领域内投资不断加大，保证了电力充足。

我们来看三个数字。一是跨区输送电量。一季度，全国跨区输送电量1866亿千瓦时，同比增长24.3%。无论是西北送华中，还是西南送华东，或是东北送华北，同比增长幅度都超过50%。

另外一个是市场交易电量。一季度，通过全国各电力交易中心组织完成的市场交易电量达到13235亿千瓦时，同比增长6.8%，占全社会用电量的60%以上，市场化的电力资源合理分配能力更强了。

来源：经济日报

来源：证券日报之声

来源：经济日报

来源：中国证券报

硅谷银行从成立之时起，就是有别于传统银行机构的“另类”，它主要服务于科技行业和风投领域客户，虽然它并非美国的老牌银行，却一直被认为是银行业服务科技创新的样板。随着科技行业的蓬勃发展，其吸收的存款也水涨船高，不断增加。负债端的扩张，必须要有相应收益的资产扩张，以覆盖其负债成本并确保有所盈利。为此，硅谷银行将大量存款配置于看起来信用风险较低的长期债券。2022年末，它持有的资产中，贷款及客户垫款不足35%，持有的国债、抵押贷款支持债券等占比超过了55%，似乎很好地达到了风险、收益与流动性的平衡。

然而，作为善于为科技和风险投资客户提供金融服务的金融机构，硅谷银行却没有开发出有效的利率风险衡量工具、模型和指标，因而未能建立起有效管理债券利率风险的体系。随着美联储在2022年持续大幅加息，硅谷银行资产的浮动亏损已高达150多亿美元。同时，硅谷银行也没能有效管理负债风险，其负债主要是风险投资公司和科技行业的存款，不仅集中度高，而且波动性很大。这给硅谷银行的流动性管理带来了潜在的巨大压力。

为了避免更多亏损，增加流动性，硅谷银行管理层甩卖可供出售的资产以获取210亿美元的流动性，将账户上的浮亏直接转变成了实实在在的巨额亏损，极大地消耗了其资本。为避免流动性危机，硅谷银行希望通过出售普通股和可转换优先股筹集22.5亿美元资本，其潜藏的风险被摆上了台面，引发了储户的挤兑，流动性不足最终导致其失去了清偿能力。

一场意外的挤兑彻底暴露了硅谷银行的脆弱性，这是突变性的；但硅谷银行潜在的危机早就有迹可循。美联储实际上早在2021年就发现了硅谷银行流动性风险管理存在的缺陷。2022年5月，监管机构又发现了该行对董事会监督不力、风险管理薄弱和内部审计职能不足等多方面的问题。随后，监管机构将硅谷银行的管理评级下调至“一般”，并将其企业治理和控制评为“不良-1”。

硅谷银行的破产还生动地展现了金融风险的“奇异性”，即监管机构与硅谷银行内部有不同甚至完全相反的判断。2022年10月，监管机构召见了硅谷银行高级管理层，表达了对该行利率风险的担忧；紧接着，监管机构又向硅谷银行提交了对其利率风险管理的评估结果。直接监管硅谷银行的旧金山联储银行也多次向其管理层发出警告指出，随着利率上升，硅谷银行持有的大量国债和其他债券正在贬值。但管理层对监管者的警示置若罔闻，迟迟未能解决监管部门指出的问题，最终导致了风险的爆发。

存款保险的介入是最早防止硅谷银行风险传染的措施。从原理上讲，联邦存款保险可以较大程度地避免不完全信息中的银行挤兑蔓延，保护公众信心和降低传染性，维护金融业的稳定。但硅谷银行的众多单存款超出了25万美元的保险额度，即使有存款保险做保障，硅谷银行还是遭遇了大规模挤兑，并引发了市场对更多银行可能遭受挤兑的担忧，以银行为代表的金融股股价大幅下挫。

这说明，单靠存款保险并不足以维持公众的信心。面对硅谷银行倒闭给金融体系带来的冲击及其产生的新的“不确定性”，美联储不得不采取紧急救助措施。美国财政部、美联储和FDIC于3月12日发表联合声明，宣布了几项救助措施。首先，美联储将向符合条件的存款机构提供额外资金，确保银行有能力满足所有储户的需求。其次，为应对可能出现的任何流动性压力，美联储创建银行定期融资计划（BTFP），向银行、储蓄协会、信用合作社和其他合格的存款机构提供长达一年的贷款，以美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券以及其他合格的资产按面值计价，作为抵押品。再次，存款机构可以通过贴现窗口获得各种抵押品的流动性，贴现窗口一直开放。最后，财政部和FDIC将提供所有必要的配合，如财政部将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元的资金，作为BTFP的支持。同时，为防止因硅谷银行倒闭的风险外溢，2023年3月20日，美联储和英国中央银行、加拿大中央银行、日本中央银行、欧洲中央银行以及瑞士中央银行共同宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。

为了防止恐慌传染和信心崩溃，美联储不可谓不“敏捷”。美联储“兜底”是“在最坏情形下的最优决策”，即基于最小期望的效用最大化问题或者说“不确定性下的相机抉择”，正是“两害相权取其轻”。事实证明，从硅谷银行事件之后二十多天的市场变化来看，救助与兜底的确很快安抚了市场情绪。这说明，中央银行救助和兜底的“敏捷性”——对危机事件的快速响应，在信息化、数字化的金融时代，对防止风险在更大范围的传染和蔓延是至关重要的。

首先，监管要从“风险思维”转向“不确定性思维”。硅谷银行事件告诉我们，风险事件具有突变性和奇异性。为了更好地管理和应对风险，监管就需要从传统的“风险思维”向“不确定性思维”转变。传统的风险思维讲究的是“连续性”和“均值性”，也就是基于（连续）概率的期望值。“不确定性思维”强调的则是“突变性”和“奇异性”，它们的共同作用又使事件的爆发具有典型的跳跃性特征，即“间断性”。由于存在间断性，人们很容易麻痹、轻视不确性及其后果。更重要的是，突变性一旦发生，其程度远远超过了事前的各种压力测试，甚至是出人意料的，因而其后果也是灾难性的。同时，中央银行救助的敏捷性，也需要从“风险思维”向“不确定性思维”转变。传统风险应对是相机决策，它假定人们对经济环境的客观概率测度具有唯一的共识，不存在私人信息。然而，在不确定性框架下，可允许存在私人信息，不同人对同一事件可有不同甚至完全相反的判断，也即“奇异性”，基于此，监管者可以在对环境的综合判断上，让其监管对象更加重视监管者的警示和建议。

其次，货币政策需要寻求新平衡。硅谷银行管理不善显然是其倒闭的内因，而且是主要原因。但我们也不要忽略导致其倒闭的外因——美联储的激进加息给金融体系带来的风险。因此，在经济已然高度金融化的今天，货币政策需要寻求新平衡。

过去，我们通常认为，造成系统性金融风险的原因，在于合成谬误政府和金融脆弱性等，单个金融机构追求利润最大化的理性行为反而带来了集体的非理性。但最近的硅谷银行事件和2008年国际金融危机都告诫我们，中央银行（或者政府）政策行为不当，也可能直接带来系统性风险。

硅谷银行破产的次直接诱因，就是持续大幅上升的利率给其资产带来了巨额的亏损。利率大幅上升源于美联储为了控制通胀而在2022年所采取的激进加息政策。2022年3月后，美联储已连续9次加息，累计加息475个基点，完全摈弃了它过去“谨慎有序”的利率调整原则。这一次硅谷银行破产所展现出来的金融风险，不只是所谓的银行业机构“期限错配”和管理不善等“微观因素”的结果，美联储不恰当的货币政策在其中起了很大的作用。债券定价的基本原理清楚地告诉我们，初始收益率越低，随着收益率的上升，债券价格下跌的幅度越大。不难想见，美联储激进加息给那些没有进行利率风险对冲的美债持有者带来了相当大的损失，硅谷银行只是以不幸的方式暴露出来了而已。但美联储显然是将短期内抑制通胀摆在了最重要的位置，而对可能给金融市场带来的冲击没有顾及太多。

回顾2008年国际金融危机之前美联储货币政策的变化，也可以清晰地看到同样的路径。互联网泡沫破灭和9·11事件后，美联储迅速地降低了联邦基金利率，但全球流动性过剩又导致了随后的通胀，于是，2004年美联储开启了加息的进程，至2006年6月联邦基金利率就升至5.25%，两年时间联邦基金利率提高了4个百分点。在那一次加息周期中，次级抵押贷款违约率不断上升，一场“次贷危机”随之爆发并引发了国际金融危机。

所以，中央银行为应对通胀而加息的确会对金融体系带来不利的后果，甚至会酿成局部的或系统性的金融风险与危机，金融体系受到的冲击可能会出乎中央银行的意料。币值稳定与金融稳定之间的权衡，可能是中央银行在制定货币政策时需要认真考虑的现实问题。宏观经济政策行为不当本身可能就是产生系统性金融风险的重要根源，经济政策带来的隐患恐怕要引起越来越多的关注。

最后，金融监管需要紧跟金融发展的实际。虽然美国监管当局早已发现了硅谷银行的问题，多次向其管理层作出了警示，但硅谷银行事件依然暴露了美国金融监管的不足。2019年美国发布《经济增长、监管救济和消费者保护法》，受到严格监管的银行大为减少。根据该监管标准，硅谷银行在倒闭时，只是一家“第四类”银行，它既不受流动性覆盖率与净稳定资金比率约束，也不受补充杠杆的约束。这显然加剧了它在面临不利事件冲击时的脆弱性，也大大降低了它吸收损失的缓冲能力。

美国已开始基于硅谷银行事件审查既有的监管框架，重点在于美联储的监管是否与硅谷银行的快速增长和脆弱性相匹配。虽然美联储的框架侧重于规模阈值，但规模并不总是衡量风险的好指标，因此“需要继续努力提高银行系统的弹性”。为此，美联储准备对非全球系统重要性的大型银行提出长期债务的监管要求，增强其吸收损失的缓冲能力，使其在面临压力时吸收外部资金（本）但又不会引发系统性风险。硅谷银行事件同时也表明，美联储现有压力测试模型对银行利率风险情景的模拟存在问题，比如，美国银行业压力测试都是假设利率下行，而没有测试利率上升给银行所带来的风险。在此情况下，即使对硅谷银行进行了压力测试，也难以发现问题，这是行为金融学里典型的“想象力偏差”。是故，为了更好地对金融风险进行预警，需要改善流动性规则和风险预警系统，以便于及早发现问题并及时采取校正行动，提高金融体系的弹性。

互联网时代的信息传播、风险传染都呈出新的特点，投资者与存款者之间的相关性大大增强，他们的群体意识和“羊群效应”会更加显著地表现出来，这对监管者维护金融稳定与应对安全威胁提出了新的挑战。监管当局应当及时了解新技术在金融活动中的应用所带来的风险点的变化，否则不仅会强化监管套利，而且最终会损害金融稳定。■

来源：中国金融杂志

来源：金融时报

来源：经济日报

来源：金融时报客户端

最新统计显示，一季度，全国一般公共预算收入超6.2万亿元，同比增长0.5%，实现由负转正。扣除高基数、部分税收错期入库等特殊因素影响，则实际增长3%。财政收入是经济的综合反映，经济运行开局良好正是财政收入回稳向上的“密码”。

近年来，在经济面临较大下行压力的形势下，财政收支矛盾较为突出。经济是财政的基础，今年一季度经济“成绩单”显示，经过疫情防控较快平稳转段，生产生活秩序加快恢复，经济运行实现良好开局，一季度GDP增长4.5%，呈现恢复向好态势。3%的财政收入增幅，与经济增速基本匹配、一致。从具体税种分析，增值税、企业所得税等主要税种增长较快，与经营主体活动加速恢复、活力逐步增强密切相关。

除了观察一季度总体情况，从逐月数据更可以看出趋势和走向。扣除特殊因素影响后，1月份、2月份、3月份全国财政收入分别增长1%、4%、6%，呈现出回稳向上态势。财政收入增速逐月提升，反映出经济增长逐步加快。

经济发展为财政收入增长提供了重要支撑，而积极的财政政策加力提效则发挥出宏观调控的作用，有效促进经济稳步恢复。一季度，全国一般公共预算支出同比增长6.8%，较大幅度高于收入增幅，显示出支出保持较高强度。从完成全年预算支出目标上，保持了较快进度。不少省份支出超过预算的序时进度，实现规模、进度双提升“加力”。

同时，一季度各地发行新增专项债券超1.3万亿元，已完成今年新增专项债务限额的三分之一以上，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥出重要作用。此外，今年以来延续和优化实施税费优惠政策，预计全年新增减税降费1.2万亿元，惠及广大经营主体特别是中小微企业、个体工商户，有效稳预期、强信心。

从一收一支之间，可以看出经济和财政的相互作用。可以预见，随着我国经济持续恢复，财政收入有望继续回升。

同时，应该看到，财政收入虽然回稳向上，但增长压力、收支矛盾犹存。一方面，去年大规模增值税留抵退税主要在上半年实施，随着去年同期留抵退税产生的低基数因素逐步消退，今年下半年财政收入增幅会相应回落。另一方面，一些地方的财政增收压力较大、刚性支出不减，收支矛盾仍较为突出。

从根本上看，财政收入的增长有赖于经济发展。同时，积极的财政政策要持续发力，助推经济持续恢复，巩固经济回升势头，进而促进财政收入增长。在支出方面，随着预算资金下达，经济社会发展获得更多动能，既要保持力度、进度，也要注重提高效能，在民生保障、乡村振兴、科技创新等重点领域发挥出最大效益。

作为财政政策重要工具，专项债券、税费优惠要继续有效运用。投资对稳增长具有重要作用，要加快专项债券发行、使用，提高项目质量和效益，推动尽快形成实物工作量，持续增强投资活力，促进投资合理增长。延续和优化税费优惠政策已经明确，关键在于落实到位，特别是要注重精准性、有效性，加力扶持中小微企业、个体工商户等经营主体，增强市场活力和发展动力。

开局良好，后程可期。虽然不稳定、不确定性因素仍较多，财政、货币等宏观政策持续发力，改革开放创新不断深化，我国经济将会稳步前行，实现持续整体好转。

　　深圳各银行“告别”二手房参考价的消息，让原本稍显沉寂的楼市瞬间沸腾了起来。作为全国首个率先执行二手房参考价政策，同时也是效果最为明显的城市，其政策的变化被认为具有风向标意义。

　　截至目前，深圳官方暂未对此明确表态，不过，若各银行按照传闻执行，意味着深圳二手房参考价政策“名存实亡”，曾为稳楼市而出台的二手房参考价政策，或将就此退出历史舞台。

　　多位接受财联社记者采访的楼市专家认为，出台二手房参考价是为了降杠杆，当市场杠杆明显下降，达到预期后，其存在意义已经不大，调整是早晚的事。

　　“二手房参考价政策是特殊时间段里，楼市调控一项特殊政策。在政策高压之下，一二手房价差博弈逐渐消失，政策也没有执行的必要了。”国家高端智库研究员宋丁称。

　　中指研究院指数事业部研究副总监徐跃进表示，在2021年上半年的市场环境下，二手房参考价政策短期内确实发挥了“价值尺度”作用，引导中介规范挂牌房源，引导金融机构合理贷款，抑制市场投机需求，促进了市场理性交易。但随着房地产市场快速降温，二手房参考价政策在目前市场形势下恐难以发挥积极作用，各城市陆续取消参考价政策，也是因时因势之举。

　　特殊时期出台的特殊政策

　　二手房参考价“出生”于部分城市一手二房价格倒挂比较严重之际，深圳是第一个出台二手房参考价的城市。

　　深圳于2021年2月8日正式制定了二手住宅成交参考价，彼时深圳市住建局对全市3595个住宅小区制定了二手住房成交参考价格。

　　据宋丁介绍，深圳当年出台二手房参考价一个非常重要的背景是，新房供应量一直满足不了市场需求，市场纷纷转向二手房市场。但深圳当时二手房总量不多，一共只有200多万套，而深圳人口约有1800万，再加上当时深圳对二手房约束的相关政策较少，大量投资客开始投资数量不多的二手房，使得深圳二手房价格短期内升至全国前列。

　　“如果不加以控制，一二手房房价倒挂情况会非常严重。凡是一个新盘的上市，和它周边的二手房都存在非常大的价差，投资客会参加到价差的博弈中，来达到投资获利的目的。这种情况违背了房住不炒的定位，同时也对深圳整体经济发展非常不利。”宋丁称。

　　深圳推出二手房参考价政策后，宁波、西安、成都、东莞、广州等共15个城市也出台了这一政策，各城市参考价也普遍低于市场二手房挂牌价格。不过，各城市在政策执行过程中，情况有所区别。例如，在较为关键的放贷方面，部分城市在实际交易过程中，基本不受参考价影响。

　　徐跃进称，当时二手房市场快速升温，一方面，政府希望通过二手房参考价政策为市场适度降温，缓解部分城市新房、二手房价格倒挂问题，进而实现稳房价、稳预期。另一方面，在房地产贷款余额持续走高背景下，政府希望通过二手房参考价等调控政策抑制投机需求，调节房地产市场杠杆率，防范系统性风险。再者，彼时政府也希望以二手房参考价为抓手，完善二手房市场监管调控机制。

　　不过，在2022年二季度，有城市开始取消这一政策。西安是第一个“官宣”暂停发布二手房参考价的城市。2022年5月，西安市发布《关于调整商品住房交易政策的有关问题的通知》，宣布暂停发布参考价，并表示后续将根据市场情况优化。

　　西安之后，多个城市陆续取消二手房参考价政策，至今，除深圳，其余城市的该项政策要么已明确取消，要么已“名存实亡”。其中，一线城市广州在2022年12月底，便传出已取消二手房参考价的消息，随后多家银行表示，广州二手房参考价出来后，各大行有一段时间按指导价放款，但执行时间并不长。

　　中原地产首席分析师张大伟表示，出台二手房参考价的城市很多，深圳执行到了现在，主要是该政策只在深圳等城市能产生较大影响。“一是因为指导价和当时市场价的价差大，二是作为贷款基准，提高了购房者准入门槛。”

　　“为什么这些城市后来又比深圳更早取消政策呢？因为这些城市的市场远远不像深圳这么容易利用二手房来炒作，博取投资空间。”宋丁称。

　　会否“推陈出新”值得期待

　　多城取消二手房参考价政策后，始于深圳的这个政策或将由深圳来收尾。

　　“指导价在抑制深圳高房价和打击经营贷等多项政策叠加过程中，产生了巨大作用，现在调控有了效果，政策开始转向，归根结底还是为了稳楼市。”张大伟称。

　　58安居客研究院院长张波称，去年深圳新房及二手房交易量均出现明显下跌，虽然今年市场有所反弹，但与出台参考价之前的市场相比，还是相差很远，在这时取消二手房指导价，也是为了稳定楼市。

　　事实上，今年2月，深圳市住建局相关工作人员在回应有关深圳二手房指导价执行两周年后，是否会有调整计划时曾表示，“相关部门内部已根据市场形势对参考价做了一版方案，但调整时间还没定下来，是否发布也不一定。”

　　此次市场传出深圳各银行“告别”二手房参考价，是否是上述方案中的一项仍未可知。

　　“参考价的出现是为了降低市场杠杆，否则意义不大，因此一旦深圳各银行不按这一政策放贷，意味着该政策基本上被消解了。”张大伟表示。

　　宋丁认为，当前深圳如果取消二手房参考价政策，也符合当地二手房市场走势。

　　深圳二手房参考价政策执行至今已两年多，深圳二手房市场降温明显，已经达到政策效果。深圳市房地产信息平台显示，2021年深圳二手住宅共成交40699套，同比减少57.3%，创下近15年以来新低。

　　乐有家根据深圳官方平台数据进行统计，2022年上半年，深圳二手房仅成交9965套，同比大跌近65%，录得自2007年以来最差表现，比2008年上半年还要少52%。

　　至2023年3月，虽然受市场积压需求影响，深圳当月二手住宅过户量升至3949套，网签5000套左右，成交量回到2021年5月前水平，逐步逼近2021年“2.8新政”前水平，但进入4月，市场预期普遍走低，预计4月二手房交易量将低于3月。

　　“以往由于银行放贷会参照二手房指导价格来进行，所以导致购房者门槛被提高，很多人没有办法上车，导致需求被迫减少，一旦银行不再按参考价放款，对市场的提振作用会比较明显。”张波说。

　　对于深圳一旦调整二手房参考价政策，会否又为市场制造获利空间，宋丁表示，如果不以二手房参考价为放贷标准，当前深圳部分高房价区域仍存在一定获利机会，因此当前这一政策仍存在调整空间。

　　宋丁称，预期深圳还有20%-30%的区域，如前海、后海等片区，这些区域豪宅较为集中，如果银行放贷不以二手房参考价为标准，影响会比较大。如后海片区，部分项目当前成交价区间在20万元/平方米至30万元/平方米，但参考价却在13万元/平方米左右。

　　“目前来看，官方其实还没有宣布取消二手房参考价政策，所以该政策未来是否会有其他方面的灵活调整，也未可知。例如，可按区域来执行参考价政策，有些价格已接近参考价或低于参考价的区域，就取消参考价政策，有些特殊片区、重点片区则采取一些针对性的管制政策等。”宋丁称。

　　来源：财联社

  2022年4月21日，个人养老金顶层制度设计文件——《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）出炉，至今已满一周年。一年来，多部门发布相关配套规则，推动个人养老金平稳落地；经过多次扩容后，个人养老金投资产品已超650个；在机构大力推广下，个人养老金参加人数接近3000万户，入金规模接近200亿元。

  市场人士普遍认为，大力发展个人养老金制度，夯实国民补充养老的自我保障能力，对我国家庭理财模式及资本市场健康发展必将产生重大作用和深远影响。未来，随着各项配套规则的优化完善，个人养老金将迎来高质量发展阶段。

  稳起步：参与人数接近3000万户

  去年《意见》发布后，相关配套细则和产品陆续出炉。2022年11月4日，《个人养老金实施办法》《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》发布；证监会于2022年11月18日发布了首批个人养老金投资基金产品和销售机构名录；2022年11月23日，首批个人养老金保险产品名单出炉。2022年11月25日，个人养老金制度在36个先行城市（地区）正式实施运作。

  “当前我国个人养老金制度构建逐渐完善，为个人养老金后续发展提供了坚实的保障。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群表示，一年间，全国主要城市和重点地区已经开始个人养老金制度先行先试。随着我国经济的持续发展和个人收入的不断提高，以及养老自主意识的不断提高，个人养老金将加速发展。

  个人养老金制度落地实施后，产品持续扩容，开户入金规模稳步增长。据国家社会保险公共服务平台、证监会网站等相关网站综合统计，目前，个人养老金产品经过多次扩容后达到658只，包括143只公募基金、32只商业养老保险、18只理财产品、465只储蓄存款。

  据记者了解，截至2月底，个人养老金参加人数接近3000万户，其中900万户入金，合计入金规模接近200亿元。

  “个人养老金作为养老第三支柱的核心，在各项政策以及金融机构的发力之下取得了一些阶段性成果，有效填补了第三支柱的空白。”中信证券首席经济学家明明表示，但当前个人养老金缴费规模增速不够，未入金账户较多，个人养老金业务全面推行需加速推进。

  博时基金表示，个人养老金制度作为我国积极应对老龄化的重要战略部署，目前仍处在起步阶段。随着投教宣传全面推广，个人养老金账户数量以及缴费率提升，养老产品扩容以及其他利好政策推出，个人养老金业务会迎来高速发展。

  秀实力：产品业绩表现优秀

  “我国的个人养老金为个人账户制，由参加人自主选择金融产品，通过市场化运营实现账户积累，也就是参加人将直接面对养老金投资中的收益和风险。”南方基金FOF投资部总经理李文良表示。

  从四类个人养老金产品来看，储蓄存款产品期限长，年化收益率较为稳定；商业养老保险设置了进取型、稳健型两类产品。目前，理财产品和公募基金净值都在1以上，18只理财产品中，固定收益类、混合类分别有15只、3只；公募基金均为养老FOF基金，权益投资能力较强、具有长期业绩优势。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，143只个人养老金基金今年以来复权单位净值增长率平均约为3%，平均年化收益率超9%。

  “整体来看，个人养老金基金产品业绩表现优秀，今年以来绝大多数产品取得正收益。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从长期来看，除了关注收益率指标，还应该综合考量个人风险偏好、未来预期等多个因素。

  据记者了解，目前个人养老金投资规模100多亿元，其中公募基金投资金额占比超过三分之一。

  “公募基金在个人养老金发展中有着不可替代的优势。”李文良表示，随着国内个人养老金行业的积累和发展，公募基金的整体占比一定会不断抬升。投资者应尽量从中长期角度出发做出投资决策，避开短期情绪影响。

  个人养老金有望为资本市场带来稳定长期活水。博时基金表示，长期来看，在我国老龄化压力不断增大的背景下，个人养老金发展一方面有利于缓解养老压力，另一方面，将为资本市场引入大量长期资金，有助于完善资本市场投资者结构，有利于促进A股市场进一步稳定发展，更好地分享经济高质量发展和科技创新的红利，实现经济发展和养老的双赢。

  观当下：“吸金”有待加速

  个人养老金业务已开阀将近4个月，最初各大银行积极抢滩，设置开户福利吸引客户，至今仍有银行还在大力推广个人养老金业务。但从目前情况来看，开户的投资者缴存比例还有待提升。

  记者在采访中了解到，主要原因在于，投资者了解不多，开户和入金操作流程较为繁琐，缴费上限有限，税收优惠力度不够等。

  从税收优惠来看，年收入在6万元至9.6万元之间的人群，无论是否缴存个人养老金，都适用3%的税率；而年收入6万元以下的人群本来就免征个人所得税，本可免税的这部分收入在缴存个人养老金后再提取时反而需要缴纳3%的个税。

  明明表示，“个人养老金存入后除特殊情况外，退休才能取出，流动性不够，这点是规模增长最大的痛点所在。其次，其仅仅对缴纳个税的较高收入群体有激励作用。”

  “我国个人养老金由于起步较晚，时间较短，社会、家庭还需要有一个认识理解的过程，才能主动接受个人养老金制度。同时，相关收入抵税等相关制度还不完整，需要在制度上加强完备和宣传。”张依群说。

  看长远：四方面推动高质量发展

  谈及促进个人养老金高质量发展后续可行的办法，市场人士认为，可以从提升投资者参与便利性、扩展制度覆盖面，提高制度吸引力，以及个人养老金产品配置扩容等四方面继续发力。

  首先，打通第三方销售机构和银行之间的“堵点”，提高投资者操作便利性，激发第三方销售机构的动力。陈雳建议，要进一步提升产品服务效率，加强宣传，提高投资者操作便利性和积极性。

  其次，扩展制度的覆盖面。尽快将个人养老金制度从36个先行城市（地区）推广到全国，探索打通第二、三支柱的转存制度。明明建议，可以参考成熟国家案例，打通第二、三支柱的转存制度，允许投资者将企业年金资金转入个人养老金账户，吸引更多资金。

  再次，提高制度的吸引力，提升缴费上限，加大税收优惠力度。明明表示，“目前个人养老金账户缴纳上限较低，未来可以对不同人群分档设置不同上限。”

  张依群建议，“进一步完善配套制度，将税收抵免、阶段性支取等优惠政策完善、固定下来，增强政策制度的稳定性。”

  最后，丰富个人养老金产品，如将指数基金等权益类基金产品纳入个人养老金基金范围。陈雳表示，要进一步丰富产品的多样性，给予投资者更多选择空间。

      来源：证券日报